Влияние короновируса на экономику

Для всего мира за последний год стало очевидно, что пандемия коронавируса сильно повлияла на жизнь общества и экономику стран. Мы думаем, что такое масштабное событие может найти своё отражение и в качественных задачах, которые вам предстоит встретить на олимпиадах в этом году. Чтобы подготовиться к таким вопросам, сегодня мы с вами вместе разберём качественные концепции, которые описывают влияние коронавируса на экономику.

3Вспомним механизм работы стимулирующей монетарной (кредитно-денежной) политики. Центробанк влияет на совокупный спрос опосредованно, через денежную массу. Использует он для этого три основных меры: снижение нормы обязательного резервирования, снижение учётной ставки процента и покупка государственных ценных бумаг. Во всех трёх случаях происходит увеличение денежной массы в экономике и снижение ставки процента. Это влияет на совокупный спрос через три его компоненты: потребление, инвестиции и чистый экспорт (напоминаем, что Y = C + I + G+ Xn, где Xn = Ex - Im).

4С уменьшением ставки процента потребление может взрастать, так как в текущем периоде оно становится относительно дешевле, а значит, у домохозяйств появляются стимулы наращивать траты и сокращать сбережения. Величина инвестиционного спроса также увеличивается с сокращением ставки процента (так как получить деньги становится проще), поэтому инвестиции увеличиваются. На чистый экспорт ставка процента влияет через валютный курс. При уменьшении процентной ставки инвестиции в страну становятся менее привлекательными, так как падает их доходность. Поэтому падает спрос на национальную валюту, она дешевеет. Это делает экспорт страны для иностранцев относительно дешёвым (поэтому экспорт растёт), а импорт относительно дорогим (поэтому импорт сокращается) – значит, увеличивается чистый экспорт.

5Рост этих трех компонентов приводит к увеличению совокупного спроса и выпуска в экономике. Уровень цен при этом тоже растёт в краткосрочном и долгосрочном равновесиях – то есть, происходит стимулирование инфляции. Покажем этот эффект на графиках на примере инвестиций:

9Пандемия коронавируса стала препятствием на пути глобализации. Сейчас государства в мире стараются сделать свою экономику независимой и расширить ее автономные возможности. Это рвение можно понять. Коронавирус показал, насколько важно стране самостоятельно справляться с проблемами.

1По словам экспертов Credit Suisse трактовать влияние коронавируса на глобальную инфляцию можно двояко: с одной стороны, инфляция может значительно возрасти. С другой стороны, темпы роста цен могут почти не измениться. Давайте посмотрим, почему могут происходить эти события.

ИНФЛЯЦИЯ

1

2Рост инфляции связан со многими факторами, в том числе - со стимулирующей монетарной и фискальной политикой, которую широко проводят страны для поддержки экономики – это необходимо, чтобы компенсировать сокращение совокупного спроса на фоне кризиса.

2

ГЛОБАЛИЗАЦИЯ

6Стимулирующая фискальная политика (бюджетно-налоговая) проводится правительством и влияет на совокупный спрос, прямо или косвенно воздействуя на его составляющие. Основные меры для этого – это увеличение государственных закупок (рост G в формуле ВВП), снижение налогов и увеличение трансфертов (а значит, увеличение располагаемого дохода населения и рост потребления C в формуле ВВП). Под воздействием этих инструментов совокупный спрос увеличивается, растёт выпуск в экономике, но вместе с ним растёт и инфляция. На графике это выглядит так:

7Механизмы выше показывают, как пандемия коронавируса может стимулировать инфляцию. Но эксперты Credit Suisse утверждают, что возможно и обратное – инфляция почти не изменится. Как такое может быть?

8Это объясняется относительно небольшой смертностью от коронавируса. Численность трудоспособного населения в макроэкономике напрямую влияет на потенциальный ВВП в долгосрочном периоде (который отражает выпуск при полной занятости ресурсов). Соответственно, если из-за пандемии много человеческих ресурсов умирает, происходит уменьшение потенциального уровня ВВП, что ведёт к инфляции в долгосрочном периоде. Если же смертность совсем мала – такого эффекта не будет. Изобразим это на графике:

10Во-первых, из-за закрытых границ возникают сложности с импортом и сокращается разнообразие товаров в магазинах – появляется необходимость наращивания внутреннего производства. Во-вторых, когда все страны стараются помочь себе самим в первую очередь, на помощь из-за границы рассчитывать почти бесполезно – страна должна обладать внутренними медицинскими и административными ресурсами, чтобы справиться с пандемией. К тому же, из-за пандемии приостановилась международная экономическая деятельность, поэтому зависимость от иностранных активов ухудшала положение стран – это значит, что странам необходимо уделять больше внимания развитию внутренней экономики.

3Это может привести сразу к двум негативным последствиям: сокращению совокупного спроса (из-за сокращения потребления), а также к падению совокупного предложения (из-за уменьшения производительности трудовых ресурсов). Этот сюжет имеет два потенциальных негативных исхода: стагфляцию (сокращение выпуска при росте уровня цен в случае, если совокупное предложение сократилось в большей степени, чем совокупный спрос) или обычную рецессию, сопровождаемую падением уровня цен и выпуска (если сокращение совокупного спроса будет больше, чем сокращение совокупного предложения). Отразим это на графиках:

4Воздействие на неравенство, которое может оказать пандемия, тоже может быть двояким. С одной стороны, есть риск углубления неравенства доходов. Это связано с тем, что из-за коронавируса очень много людей, работавших в неформальном секторе (где у них и так не было социальных гарантий), потеряли свой заработок. Удар также пришелся и на обычных работников – пандемия вызвала массовые увольнения и сокращения штата. Так доходы значительной части населения сокращаются, и это стимулирует неравенство.

5Но с другой стороны, коронавирус открыл людям множество возможностей для дистанционного заработка. Люди из регионов теперь могут дистанционно работать на более высокооплачиваемых должностях в фирмах из крупных городов – тем самым они увеличивают свой доход и неравенство в обществе, вызванное географическими факторами, может сократиться.

1Во время пандемии государственные аппараты стран расширяли свои полномочия, а также помогали населению и бизнесу сохранить рабочие места и не обанкротиться. С одной стороны, подобная поддержка – это хорошо, потому что государство таким образом бережёт экономику страны. Но могут ли быть негативные последствия у такой щедрой политики? Могут.

РОЛЬ ГОСУДАРСТВА

3

2Государство, поддерживая население в трудный час, подаёт таким образом сигнал о том, что оно всегда может помочь своим гражданам. У людей этот сигнал может создавать стимулы меньше работать и не участвовать в экономике, потому что они будут надеяться на поддержку государства.

4

НЕРАВЕНСТВО